8月7日
我们迎来了一年一度的立秋时节
不少小伙伴们晒出了
秋天的第一杯奶茶
第一顿烧烤、第一次旅行等等
而在北大汇丰EMBA的课堂上
欧阳良宜教授为同学们带来了
丰富的精神食粮——
秋天的第一堂课
《公司金融》
本课程为金融学的基础课程，主要讨论企业与资本市场的关系，包括公司治理、财务报告、资产定价、市场有效性、企业估值、资本结构与企业融资等课题。
通过四天的课程学习，同学们更好地掌握了现代企业资本运营的基础理论及相关实践操作;同时，更清楚地了解了现代金融理论以及在其实证结果、中国企业运营的特殊实践操作。
PART 01
老师篇
欧阳良宜教授
北京大学汇丰商学院副院长
北京大学汇丰商学院EMBA/MBA主任
PART 02
课堂篇
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理论和现实的差异，基于大量假设的理论在现实中不一定适用，因为现实往往不满足理论成立所需的假设，所以直接从理论中线性推出的结论并不能用来指导实践。
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传统的理论和糟糕的现实之间有巨大差异，境内与境外也有巨大差异，而这些差异正是以后可以改进的方向。具体来说，公司与监管机构的互动，公司治理的制度成本等都是未来可以考虑的改进方向，跳出传统理论的思路来理解和分析企业经营目标也是重要的一环。
◎
企业融资有各种不同的渠道。与境外相比，境内有自己独特的结构，债券融资比例远远大于股权融资，因为银行经营目标与激励等原因，相比于大型国有企业，小微企业拿到债券融资的难度很大，但是又没有办法做股权融资，所以国内一直强调改善小微企业的营商环境，给小微企业定向贷款。
◎
企业私募股权融资的时候各方应该注意的问题：卖方应该简明高效的准备自己的商业计划书，讲一个好故事。买方在尽调时要避免直觉带来的偏差，要通过各种不同方法获得能够帮助自己判断的事实。
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学术界普遍用收益率的标准差来衡量风险，但是巴菲特却认为如果收益率只是在可接受收益率之上波动，那就不是风险。在现实中，收益和风险并不是完全匹配的，因为市场不完美的关系，有时候高收益和低风险可以共存，比如中国的房市。
◎
给企业估值的逻辑，成长性比行业更重要，同一行业内，有成长性的公司往往估值比没有成长性的公司高，即使目前看来后者更好。在估值的时候要注意自由现金流，财务预测要考虑周期，不要迷信线性逻辑。
◎
现实世界中的市场不是有效的，但是因为人是非理性的，所以也很难打败市场。因为人本身的不确定性，有时候市场的变化会大幅度偏离理论预测的情况，不完美市场中，因为人的失误、操纵等，有时候即使经济情况没有变化，股市也会暴跌。
PART 03
课后活动篇
《宏观经济分析》课程考试
8月7日下午课后，21班同学迎来了《宏观经济分析》课程考试，这也是大家开学后的首场考试。17点15分考试正式开始，考场纪律严肃，同学们奋笔疾书、认真作答。因受疫情影响，未能来现场上课的同学们，也顺利在线上完成了考试。预祝同学们考出好成绩!
《高质量专利培育与商业价值实现》分享
8月8日课后，启力元创创始人兼CEO、科技发明大王王云华同学，为大家带了题为《高质量专利培育与商业价值实现》分享，他用从业10余年丰富的知识产权管理经验，和同学们畅谈知识产权的见解以及知识产权的挖掘道与术。期待未来能挖掘出更多乔峰大侠的高专利价值!
好书及影视资料分享
1.《我曾走在崩溃的边缘》
2.《中国合伙人》 电影
3.《我在碧桂园的1000天》
4.《索尼源流》
5.《基业长青》 (当作反例来读)
6.《乔布斯传》
7.《淘宝技术这十年》
8.《失去的二十年》
9.《失去的制造业》
10.《从0到1》
11.《互联网方法论》
12.《潜规则：中国历史中的真实游戏》
13.《创业36条军规》
编辑 | 李婧涵
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